THE EFFECT OF LIQUIDITY, PROFITABILITY, AND LEVERAGE ON FINANCIAL DISTRESS WITH MANAGERIAL OWNERSHIP AS A MODERATING VARIABLE IN MANUFACTURING COMPANIES IN THE BASIC INDUSTRY AND CHEMICAL SECTORS LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE IN 2021 -2024
DOI:
https://doi.org/10.35814/0xrc2579Keywords:
Likuiditas, Profitabilitas, Leverage, Financial Distress, Kepemilikan ManajerialAbstract
This study aims to analyze the effect of liquidity, profitability, and leverage on financial distress, as well as the role of managerial ownership as a moderating variable in this relationship. This study employs a quantitative approach with a causal-comparative design. The population consists of manufacturing companies in the basic industry and chemical sectors listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2021 to 2024. The sample was selected using purposive sampling, with a sample size of 32 companies. Data were analyzed using panel data regression with the assistance of EViews 12 software. The results indicate that liquidity and profitability have a positive effect on financial distress, while leverage has a negative effect on financial distress. Additionally, managerial ownership was found to moderate the relationship by weakening the effect of liquidity on financial distress, but it did not moderate the relationship between profitability and leverage on financial distress.
References
Abdu, E. (2022). Financial distress situation of financial sectors in Ethiopia: A review paper. Cogent Economics & Finance, 10(1), 1996020.
Afriyani, F. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas dan Profitabilitas terhadap Financial Distress pada Perusahaan F&B. Jurnal Riset Akuntansi, 23–30.
Anjani, A. D., & Taswan, T. (2023). The Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas Dan Arus Kas Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2020-2021). Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 6(2), 2128–2141. https://doi.org/10.31539/costing.v6i2.5378
Ardiyanti, Y. B., & Istanti, S. L. W. (2025). Determinasi Financial Distress Dalam Perbankan: Analisis Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas dan Leverage. Jurnal Bina Akuntansi, 12(1), 48–56.
Ayuningtiyas, I. S., & Suryono, B. (2019). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, leverage dan arus kas terhadap kondisi financial distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 8(1).
Cahyani, S. S., & Nugraeni, N. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas Terdahap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2023. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 7(6), 1140–1154.
Chalabi, A. (2024). Fenomena Financial distress : Leverage, Likuiditas, dan Kepemilikan Manajerial Dengan Variabel Moderasi Ketidakpastian Lingkungan. 1–25.
Cipta, R. S., & Wibowo, D. (2021). Analisa Financial Distress Menggunakan Metode Altman (Z–Score) Untuk Memprediksi Kebangkrutan (Pada Perusahaan Pelayaran Terdaftar Bei 2016-2019). Jurnal Inovatif Mahasiswa Manajemen, 1(2), 124–138.
Dewi, A. S., Arianto, F., Rahim, R., & Winanda, J. (2022). Pengaruh Arus Kas, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Financial Distress Saat Masa Pandemi Pada Perusahaan Manufaktur Terdaftar di BEI. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6(3), 2887–2898.
Erdawati, L., Komalasari, K., & Febrianto, H. G. (2023). Kinerja keuangan perbankan syariah dengan internet banking dan fee based income sebagai prediktor. FORUM EKONOMI: Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 25(1), 97–105.
Ermaini, Suryani, A. I., Sari, M. I., Hafidzi, A. H., & Suardi, M. (2021). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Samudra Biru. https://books.google.co.id/books?id=LV5BEAAAQBAJ
Fitrianingsih, D., Khurmala, R., Sucihati, S., & Lasub, J. T. (2022). Pengaruh Financial Leverage dan Arus Kas Terhadap Financial Distress Perusahaan Sektor Infrastruktur. Faletehan Jurnal Ekonomi Dan Bisnis.
Julianti, N. N., Hartikayanti, H. N., Ekonomi, F., Bisnis, D., Jenderal, U., & Yani, A. (2025). Pengaruh Likuiditas dan Arus Kas Operasi Terhadap Financial Distress Dengan Sales Growth Sebagai Variabel Moderasi. Journal of Economic, Business and Accounting.
Jenitia, D. A. R., Novitasari, N. L. G., & Dewi, N. L. P. S. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 6(2), 442–456.
Kasogi, A., Yuliah, Y., & Mukhlis, A. (2022). Rasio Keuangan yang Mempengaruhi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. National Conference on Applied Business, Education, & Technology (NCABET), 2(1), 30–43.
Komala, F., & Triyani, Y. (2019). Analisis Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress Dengan Struktur Kepemilikan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi, 8(2).
Kristanti, F. T., Rahayu, S., & Isynuwardhana, D. (2019). Integrating capital structure, financial and non-financial performance: Distress prediction of SMEs. Acc. Fin. Review, 4(2), 56–62.
Kusumaningrum, R. A., & Kristanti, F. T. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi. Oikos: Jurnal Kajian Pendidikan Ekonomi Dan Ilmu Ekonomi, 7(2).
Mahfullah, I., & Handayani, N. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 11(4).
Maotama, N. S., & Astika, I. B. P. (2020). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan kepemilikan manajerial terhadap praktik perataan laba (Income Smoothing). E-Jurnal Akuntansi, 30(7), 1767.
Martini, A., Yunita, A., & Sumiyati, S. (2023). Pengaruh Laba, Arus Kas dan Leverage Terhadap Financial Distress Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderasi (Studi pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Indonesian Journal of Accounting and Business, 4(2), 22–37.
Nugraha, I. N. A., & Wirajaya, I. G. A. (2024). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, dan Komisaris Independen terhadap Financial Distress dengan Leverage sebagai Variabel Moderasi. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 8(1), 234–245.
Nugroho, A. A., & Witono, B. (2024). Pengaruh Kualitas Audit, Kinerja Keuangan, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kondisi Financial Distress. YUME: Journal of Management, 7(2), 81–91.
Nurdiawansyah, N., Dharmawan, Y. Y., Haninun, H., Warganegara, T. L., & Santoso, S. (2021). Determinasi financial distress pada perusahaan property dan real estate. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 12(2), 100–111.
Octaviani, E. E., & Ratnawati, D. (2021). Pengaruh Leverage, Likuiditas, dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress di Moderasi Oleh Managerial Ownership. Seminar Nasional Akuntansi Dan Call for Paper (SENAPAN), 1(1), 246–258. https://doi.org/10.33005/senapan.v1i1.244
Pangestu, S. H., & Pratomo, D. (2020). Pengaruh Konservatisme Akuntansi dan Capital Intensity Terhadap Tax Avoidance dengan Profitabilitas, Size dan Leverage Sebagai Variabel Kontrol: Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Otomotif yang terdaftar di BEI Periode 2008-2017. Jae (Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi), 5(3), 26–34.
Platt, H. D., & Platt, M. B. (2002). Predicting corporate financial distress: Reflections on choice-based sample bias. Journal of Economics and Finance, 26(2), 184–199. https://doi.org/10.1007/BF02755985
Prayogi, A., Murdianingsih, D., & Handayani, T. (2022). Peran Kepemilikan Manajerial sebagai moderasi dalam hubungan rasio keuangan dengan financial distress. Probisnis, 15(1), 67–82.
Puspitawati, D., Meidiyustiani, R., & Lestari, I. R. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Kepemilikan Institusional Terhadap Financial Distress. Jurnal Akuntan Publik, 1(1), 11–22.
Putra, M. D., & Muslih, M. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dewan Komisaris Independen, Dan Komite Audit Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017). EProceedings of Management, 6(2).
Radinda, A. S., & Hasnawati, H. (2023). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Karakteristik Ceo (Gender, Tingkat Pendidikan, Pengalaman), Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Teratasinya Financial Distress. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1), 693–704.
Rahmadianti, A. D., & Asyik, N. F. (2021). Firm Size Sebagai Pemoderasi Efektivitas Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Financial Distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(8).
Rahmansyah, A. I., Hudzafidah, K., & Bahri, M. S. (2024). Kepemilikan Manajerial sebagai Moderasi Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Financial Distress di Indonesia. Relasi: Jurnal Ekonomi, 20(2), 369–385.
Rahmawati, H. (2024). ANALISIS PERBANDINGAN ALTMAN Z-SCORE, SPRINGATE, ZMIJEWSKI, DAN GROVER DALAM MEMPREDIKSI FINANCIAL DISTRESS (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Doctoral dissertation, Universitas malikussaleh). https://rama.unimal.ac.id/id/eprint/951
Ratna Apriliake, C., Desyana, G., Astarani, J., Pontianak, U., & Naskah, H. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Sales Growth Terhadap Financial Distress Dengan GCG Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (Jebma).
Renanty, T. H., & Atmini, S. (2022). Keakuratan Model Altaman Z–Score, Grover, ZMIJEWSKI, dan Springate dalam Memprediksi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia: Logam, Keramik, dan Plastik 2017–2020. Reviu Akuntansi, Keuangan, Dan Sistem Informasi, 1(1), 1–19.
Rissi, D. M., & Herman, L. A. (2021). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, financial leverage, dan arus kas operasi dalam memprediksi kondisi financial distress. Akuntansi Dan Manajemen, 16(2), 68–86.
Sari, N. L. K. M., & Putri, I. G. A. M. A. D. (2016). Kemampuan profitabilitas memoderasi pengaruh likuiditas dan leverage terhadap financial distress. Jurnal Riset Akuntansi (JUARA), 6(1).
Sari, Q. M., & Rohman, A. (2023). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021). Diponegoro Journal of Accounting, 12(4).
Sariroh, H. (2021). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress di Sektor Trade, Service, and Invesment. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(3), 1227–1240.
Simanjuntak, M. D. (2022). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress Dengan Corporate Governance Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 462–489.
Syuhada, P., Muda, I., & Rujiman, F. N. U. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 8(2), 319–336.
Wati, L. R., Rinofah, R., & Maulida, A. (2022). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan dan corporate governace terhadap financial distress pada perusahaan perbankan yang terdaftar di bursa efek indonesia dengan keputusan pendanaan sebagai moderating. Inovasi: Jurnal Ekonomi, Keuangan, Dan Manajemen, 18(2), 285–293.
Wijoyo, H., Sunarsi, D., Cahyono, Y., & Ariyanto, A. (2021). Pengantar Bisnis. Insan Cendekia Mandiri, 1.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Tasya Mega , Basis Gumilarsih, Nelyumna
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
