The Effect of Profitability, Leverage, Liquidity, Profit Efficiency on Firm Value with Dividend Policy as Moderation
DOI:
https://doi.org/10.35838/jrap.2024.011.02.28Keywords:
Firm Value, Dividend Policy, Leverage, Liquidity, ProfitabilityAbstract
Purpose: This study aims to analyze the effect of profitability, leverage, liquidity, on firm value with moderation of dividend policy on LQ45 issuers on the IDX.
Methodology: The research approach used quantitative methods with sampling using purposive sampling of 30 issuers, the data analysis technique used moderated regression analysis (MRA).
Finding: The four variables namely profitability, leverage, liquidity, dividend policy have a significant influence on firm value. However, when dividend policy is moderated, only leverage and liquidity have a significant influence on firm value.
Implication: Provides knowledge insights for investors, shareholders, and regulators on matters that affect firm value and are important for financial management, provides important information on how dividend policy plays a role and can affect firm value, and how corporate authorities can develop more efficient methods to increase its value from several aspects.
Originality: This research is original to the author due to the use of secondary data from the IDX on LQ-45 issuers from 2020 to 2023, innovative and integrated methodological methods, and broad practical implications. This research adds to the academic and practical literature on corporate stocks and financial management, especially developing countries such as Indonesia.
Downloads
References
Aldi, M., Erlina, E., & Amalia, K. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap NILAI Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2007-2018. Jurnal Sains Sosio Humaniora, 4(1), 264–273. https://doi.org/10.22437/jssh.v4i1.9921
Alipudin, A. (2020). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Agriculture Yang Terdaftar Di BEI Periode 2014-2018. Jiafe (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi), 5(2), 145–154. https://doi.org/10.34204/jiafe.v5i2.1865
Arpan, Y., & Carolina Odjan, M. A. (2020). Faktor Penentu Yang Berdampak Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Eco-Fin, 2(2), 81–91. https://doi.org/10.32877/ef.v2i2.318
Astakoni, M. P. (2020). Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Sebagai Determinan Nilai Perusahaan Manufaktur Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Mediasi. Krisna Kumpulan Riset Akuntansi, 12(1), 35–49. https://doi.org/10.22225/kr.12.1.1851.1-6
Aulia, A. N., Mustikawati, R. I., & Hariyanto, S. (2020). Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Mahasiswa Manajemen, 6(1). https://doi.org/10.21067/jrmm.v6i1.4463
Bagaskara, R. S., Titisari, K. H., & Dewi, R. R. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Forum Ekonomi: Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 23(1), 29–38.
Brierley, J. A. (2016). An examination of the use of profitability analysis in manufacturing industry. International Journal of Accounting, Auditing and Performance Evaluation, 12(1), 85–102.
Budianto, W., & Payamta, P. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Assets Jurnal Akuntansi Dan Pendidikan, 3(1), 13. https://doi.org/10.25273/jap.v3i1.1207
Chasanah, A. N. (2019). Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2015-2017. Jurnal Penelitan Ekonomi Dan Bisnis, 3(1). https://doi.org/10.33633/jpeb.v3i1.2287
Christiani, L., & Herawaty, V. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Komite Audit, Leverage, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Cendekiawan. https://doi.org/10.25105/semnas.v0i0.5824
Dessriadi, G. A., Harsuti, H., Muntahanah, S., & Murdijaningsih, T. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 6(1), 195–198.
Dewi, R., & Soedaryono, B. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1), 1831–1840. https://doi.org/10.25105/jet.v3i1.16209
Fatmiyanti, A. (2022). Determinan Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Perusahaan Properti dan Real Estate Periode 2018-2020. Universitas Putra Bangsa.
Fauzi, A. S., & Suransi, N. K. (2016). Pengaruh Gcg Dan Csr Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi. InFestasi, 12(1), 1–19.
Fuhrotun, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen Ekonomi Dan Kewirausahaan, 2(1), 98–108. https://doi.org/10.55606/jimek.v2i1.198
Ghozali, I. (2006). Aplikasi analisis multivariate dengan program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gunarianto, G. (2023). Analisis Nilai Perusahaan: Penghindaran Pajak Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). 6(1), 130. https://doi.org/10.31328/ciastech.v6i1.5314
Gustirahma, I., & Anand, F. (2023). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2022. Co-Value Jurnal Ekonomi Koperasi Dan Kewirausahaan, 14(7). https://doi.org/10.59188/covalue.v14i7.3980
Himawan, N. A. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Property, Building Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 –2019). Eco-Fin, 3(1), 189–202. https://doi.org/10.32877/ef.v3i1.400
Hutagalung, M. B. B., & Setiawati, L. W. (2020). Analisis Pengaruh Laba Bersih, Sales Growth, Kepemilikan Manajerial, Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi Auditing Dan Keuangan Balance, 16(2), 190–211. https://doi.org/10.25170/balance.v16i2.1623
Iman, C., Sari, F. N., & Pujiati, N. (2021). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Perspektif, 19(2), 191–198. https://doi.org/10.31294/jp.v19i2.11393
Ismail, T. H., El-Deeb, M. S., Rezk, R. A., & Hemat, A. (2022). liquidity, asset utilization, debt ratio and firm performance: Evidence from Egypt. MSA-Management Sciences Journal, 1(1), 20–51.
Iswajuni, I., Manasikana, A., & Soetedjo, S. (2018). The effect of enterprise risk management (ERM) on firm value in manufacturing companies listed on Indonesian Stock Exchange year 2010-2013. Asian Journal of Accounting Research, 3(2), 224–235.
Iswara, U., Setyabudi, T. G., & Susanti, S. (2022). Determinan Nilai Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (Jiaku), 1(1), 88–102. https://doi.org/10.24034/jiaku.v1i1.5270
Julianto, B., & Megawati, L. (2020). Pengaruh CSR Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan BUMN Yang Terdaftar Di BEI Periode 2013-2018. Isoquant Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Akuntansi, 4(2). https://doi.org/10.24269/iso.v4i2.464
Kanta, A. G. A., Hermanto, H., & Surasni, N. K. (2021). The Effect of Leverage and Profitability on Firm Value with Dividend Policy as Moderation Variable (Studies in Manufacturing Companies for the 2014-2018 Period). International Journal of Multicultural and Multireligious Understanding, 8(1), 245–255.
Karundeng, F., Nangoi, G. B., & Karamoy, H. (2017). Analisis Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas, Kepemilikan Manajemen Dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Tahun 2012-2016). Jurnal Riset Akuntansi Dan Auditing Goodwill, 8(2). https://doi.org/10.35800/jjs.v8i2.16901
Kathleen, K. (2021). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Dan Bangunan Tahun 2015-2019. Parsimonia-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 8(1), 12–26.
Kathleen, K. (2022). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Dan Bangunan Tahun 2015-2019. Parsimonia - Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 8(1), 12–26. https://doi.org/10.33479/parsimonia.2021.8.1.12-26
Khasanah, I. D., & Yuliana, I. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Dana Coorporate Social Responbility (CSR) Sebagai Variabel Moderating Pada Sektor Pertambangan Dan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Di Indonesia. Performance, 27(1), 51. https://doi.org/10.20884/1.jp.2020.27.1.2074
Lapinayanti, N. M. M., & Budiartha, I. K. (2018). Untitled. E-Jurnal Akuntansi, 1066. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v23.i02.p10
Lubis, I. L., Sinaga, B. M., & Sasongko, H. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Sruktur Modal, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen. https://doi.org/10.17358/jabm.3.3.458
Mamun, M. A. Al. (2020). Profitability analysis of pharmaceutical industry in Bangladesh. Journal of Economics and Business, 3(4).
Mariati, N. P. A. M., Kumalasari, P. D., Putra, G. B. B., & Primadona, I. (2023). The Analysis of Agency Costs and Profitability on Effecting Financial Distress. https://doi.org/10.4108/eai.10-10-2023.2342162
Meivinia, L. (2019). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis, 2(2), 377. https://doi.org/10.24912/jmieb.v2i2.1562
Mnune, T. D., & Purbawangsa, I. B. A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Risiko Bisnis Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 2862. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p10
Ningrum, D. W., & Indriyani, F. (2022). The Effect of Company Profitability, Leverage, and Growth on Company Value With Capital Structure as Intervening Variables. 2(2), 72–90. https://doi.org/10.18326/iaj.v2i2.72-90
Prasetyo, Y., Ernawati, N., Hakim, A. M. R. S., & Sugianto, D. (2021). Pengaruh Solvabilitas, Likuiditas, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Audit Syariah, 2(2), 186–197.
Rahmasari, D., Suryani, E., & Oktaryani, S. (2019). Pengaruh leverage dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Jurnal Sosial Ekonomi Dan Humaniora, 5(1), 66–82.
Riska, R., Raza, H., & Zulfa, A. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. J-Mind (Jurnal Manajemen Indonesia), 5(1), 95. https://doi.org/10.29103/j-mind.v5i1.3428
Rutin, R., Triyonowati, T., & Djawoto, D. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Riset Akuntansi & Perpajakan (Jrap), 6(01). https://doi.org/10.35838/jrap.v6i01.400
Ryangga, R., S, Y. C., & Suhendro, S. (2020). Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dan Return Saham. Jurnal Akuntansi, 9(2), 150–159. https://doi.org/10.37932/ja.v9i2.112
Sanusi, F., & Januarsi, Y. (2023). Leverage, Sales Growth and Profit Management: Does Corporate Governance Matter? JournalofAppliedBusiness, TaxationandEconomicsResearch (JABTER), 2(4), 408–417.
Saputra, B. R., Nadhiroh, U., & Sutapa, H. (2022). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Mahasiswa: Jurnal Ilmiah Penalaran Dan Penelitian Mahasiswa, 4(3), 84–98.
Saputri, C. K., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Competence Journal of Management Studies, 15(1), 90–108. https://doi.org/10.21107/kompetensi.v15i1.10563
Sari, D. N., & Purbowati, R. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Economics and Business Ubs, 12(4), 2087–2099. https://doi.org/10.52644/joeb.v12i4.292
Sembiring, L. D., Siahaan, Y., Tarigan, P., & Inrawan, A. (2018). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Pt Adhi Karya (Persero), TBK Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Sultanist Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 4(2), 66–73. https://doi.org/10.37403/sultanist.v4i2.75
Siregar, H. (2018). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Resiko Bisnis, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Serta Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan.
Sugiyono, S. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta, CV.
Suryani, D. W., & Yeni, F. (2022). Effect of Liquidity and Investment Decisions on Firm Value With Profitabilitas as Intervening Variable. Jurnal Ekobistek, 1–11. https://doi.org/10.35134/ekobistek.v11i1.225
Suwandi, H. A., Lestari, T. U., & Kristanti, F. T. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Struktur Kepemilikan Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Dividend Policy Pada Lq45. Jurnal Ilmiah Manajemen Ekonomi & Akuntansi (Mea), 6(3), 995–1006. https://doi.org/10.31955/mea.v6i3.2449
Tanzil, C. T., Lie, D., & Julyanthry, J. (2017). Pengaruh Likuiditas Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sub Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. SULTANIST: Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 5(2), 10–17.
Tarigan, E. C., Jubi, J., Inrawan, A., & Supitriyani, S. (2019). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Financial Jurnal Akuntansi, 4(2), 12–19. https://doi.org/10.37403/financial.v4i2.76
Wau, M. P. Y. (2021). The Influence of Dividend Policy on the Performance of Mining Companies: Corporate Governance as a Moderating Variable. Jurnal Ekonomi Lldikti Wilayah 1 (Juket), 1(1), 14–17. https://doi.org/10.54076/juket.v1i1.42
Weston, J. F., & Brigham, E. F. (2005). Dasar-dasar manajemen Keuangan. Jakarta: Erlangga.
Widyaningsih, D., Susilowati, H., & Andriana, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan CSR Dan GCG Sebagai Variabel Moderating. Among Makarti, 15(3). https://doi.org/10.52353/ama.v15i3.303
Yudha, A. M., Yamasitha, Y., Ramadhan, M. F., & Arsita, Y. (2022). Nilai Perusahaan Melalui Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Dengan Kualitas Laba Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 3(1), 15–29. https://doi.org/10.38035/jmpis.v3i1.839
Yulianti, E., & Sari, P. P. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Ecobisma (Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Manajemen), 9(1), 89–101. https://doi.org/10.36987/ecobi.v9i1.2269
Downloads
Published
Issue
Section
License
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License that allows others to share the work with an acknowledgement of the works authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journals published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgement of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (See The Effect of Open Access).
