ANALISIS ABNORMAL RETURN PADA SAHAM PERBANKAN BUMN AKIBAT INTEGRASI KE DANANTARA: PENDEKATAN EVENT STUDY

Authors

  • Syifa Ardiani Rachmawati Universitas Slamet Riyadi
  • Diyah Ayu Puspitasari Universitas Slamet Riyadi
  • Marieta Selma Mega Astuti Universitas Slamet Riyadi
  • Siti Mudholifatur Rosidah Universitas Slamet Riyadi
  • Riska Fii Ahsani Universitas Slamet Riyadi

DOI:

https://doi.org/10.65179/jimp.2026.10099

Keywords:

Danantara Sovereign Wealth Fund, Indonesian state-owned bank, Market Efficiency, Event study, Abnormal Return

Abstract

Integrasi bank-bank BUMN ke dalam Danantara merupakan kebijakan strategis yang berpotensi mengubah ekspektasi investor dan stabilitas pasar modal Indonesia, sehingga reaksi pasar terhadap peristiwa ini penting untuk dikaji secara empiris. Studi ini bertujuan untuk mengkaji ada atau tidaknya abnormal return pada saham Perbankan BUMN (BBRI, BBNI, BMRI, BBTN) di sekitar tanggal pengumuman integrasi ke dalam Danantara pada 24 Februari 2025. Pendekatan menggunakan event study dengan periode jendela 11 hari kerja (t−5 hingga t+5) yang dihitung melalui metode Market-Adjusted Model. Sampel terdiri dari empat bank BUMN terdaftar di BEI melalui teknik purposive sampling. Pengujian diawali dengan uji normalitas Shapiro-Wilk, dilanjutkan dengan Paired Sample T-Test. Temuan penelitian menunjukkan nilai signifikansi sebesar 0,115 (p > 0,05), yang berarti H0 diterima sehingga tidak terdapat perbedaan abnormal return yang signifikan antara periode pra dan pasca integrasi Danantara. Temuan ini konsisten dengan teori pasar efisien bentuk setengah kuat, yang mengindikasikan bahwa wacana mengenai integrasi Danantara telah terantisipasi oleh pelaku pasar sebelum pengumuman resmi. Implikasi penelitian ini memperkuat bukti empiris bahwa pasar modal Indonesia mampu menyerap informasi kebijakan strategis secara efisien

Author Biographies

  • Syifa Ardiani Rachmawati, Universitas Slamet Riyadi

    Syifa Ardiani Rachmawati adalah mahasiswi Program Studi Manajemen di Universitas Slamet Riyadi, Surakarta, Indonesia. Sebagai penulis utama penelitian ini, ia merancang kerangka konseptual secara menyeluruh, mulai dari perumusan masalah, pemilihan pendekatan metodologis berbasis event study, hingga pengolahan dan interpretasi data menggunakan Market-Adjusted Model. Ia bertanggung jawab atas penyusunan naskah secara keseluruhan, termasuk pengembangan kajian teori, analisis hasil uji statistik, serta penarikan simpulan berbasis bukti empiris. Minat akademisnya berfokus pada keuangan pasar modal, efisiensi pasar, dan analisis dampak kebijakan publik terhadap perilaku investor.

  • Diyah Ayu Puspitasari, Universitas Slamet Riyadi

    Diyah Ayu Puspitasari adalah mahasiswi Program Studi Manajemen di Universitas Slamet Riyadi, Surakarta, Indonesia. Ia berspesialisasi dalam pengumpulan dan analisis data sekunder secara sistematis dari berbagai sumber media. Sebagai co-writer, ia berperan penting dalam merumuskan kerangka pembahasan dan memastikan penelitian tetap mengakar pada diskursus industri terkini serta didukung oleh bukti empiris yang relevan.

  • Marieta Selma Mega Astuti, Universitas Slamet Riyadi

    Marieta Selma Mega Astuti adalah mahasiswi Program Studi Manajemen di Universitas Slamet Riyadi, Surakarta, Indonesia. Ia berspesialisasi dalam pengumpulan dan analisis data sekunder secara sistematis dari berbagai sumber media. Sebagai co-writer, ia berperan penting dalam merumuskan kerangka pembahasan dan memastikan penelitian tetap mengakar pada diskursus industri terkini serta didukung oleh bukti empiris yang relevan.

  • Siti Mudholifatur Rosidah, Universitas Slamet Riyadi

    Marieta Selma Mega Astuti adalah mahasiswi Program Studi Manajemen di Universitas Slamet Riyadi, Surakarta, Indonesia. Ia berspesialisasi dalam pengumpulan dan analisis data sekunder secara sistematis dari berbagai sumber media. Sebagai co-writer, ia berperan penting dalam merumuskan kerangka pembahasan dan memastikan penelitian tetap mengakar pada diskursus industri terkini serta didukung oleh bukti empiris yang relevan.

  • Riska Fii Ahsani, Universitas Slamet Riyadi

    Riska Fii Ahsani adalah dosen Program Studi Manajemen di Universitas Slamet Riyadi, Surakarta, Indonesia, yang bertindak sebagai pembimbing dan pendamping dalam penelitian ini. Beliau memberikan arahan akademik, memastikan keketatan metodologis penelitian, serta membimbing tim penulis dalam proses penulisan ilmiah mulai dari penyusunan kerangka hingga finalisasi naskah untuk publikasi jurnal.

Downloads

Published

2026-09-30

Issue

Vol. 6 No. 2 (2026): September

Section

Articles

How to Cite

ANALISIS ABNORMAL RETURN PADA SAHAM PERBANKAN BUMN AKIBAT INTEGRASI KE DANANTARA: PENDEKATAN EVENT STUDY. (2026). JIMP : Jurnal Ilmiah Manajemen Pancasila, 6(2), 114-123. https://doi.org/10.65179/jimp.2026.10099